港盛国际亚特兰大联储主席警告通胀黏性反对过快降息

　　美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储政策制定者仍应将重心放在控制通胀上，并警告高企的价格压力可能持续到明年，甚至更久。

　　博斯蒂克在周二发表的一篇文章中披露，在12月9日至10日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，他不仅主张维持利率不变，还建议将利率水平一直保持到2026年。他指出，当前经济中存在的多重“顺风因素”可能继续对通胀形成上行压力。尽管博斯蒂克今年并非FOMC的投票委员，在12月会议上，多数具有投票权的官员最终仍支持将利率下调25个基点。

　　“在综合权衡各种因素后，我仍然认为，相较于劳动力市场的变化，价格稳定是更清晰、也更紧迫的风险。”博斯蒂克写道。他表示，几乎没有迹象显示通胀压力会在2026年中后期之前明显消退，并预计即便到2026年底，通胀率仍将高于2.5%。

　　当前，美联储内部对利率路径的看法分歧明显。上周的降息决定是今年第三次降息，但遭遇三名官员反对，其中包括两位地区联储主席主张维持利率不变，以及理事米兰认为应一次性降息50个基点。此外，还有六位官员在最新利率预测中暗示，他们并不支持这次降息。

　　根据最新点阵图，中位数预测显示，美联储官员预计明年仅会降息一次。不过，这一预测是在周二公布的延迟经济数据之前形成的。数据显示，美国11月失业率已上升至4.6%。与此相比，金融市场的预期更为激进，投资者押注明年将有两次各25个基点的降息。

　　博斯蒂克指出，上周会议出现多项反对意见，恰恰说明这次政策决定是一次“非常接近的选择”。他承认劳动力需求正在降温，但并不认为“严重的劳动力市场下行”是最有可能出现的情形。他表示，一些企业在疫情后扩张过快，如今正在回调用工规模，另一些企业则通过技术手段替代部分岗位，这些都属于结构性变化，并非单靠利率调整就能解决。

　　在通胀问题上，博斯蒂克援引亚特兰大联储的企业调查称，许多企业预计“至少到2026年仍将持续提价”，而通胀压力并不仅限于直接受到关税影响的行业。他还警告，不含住房的“超级核心”服务通胀仍然偏高，可能令整体通胀率长期徘徊在接近3%的水平。

　　“如果潜在的通胀动力在未来数月持续存在，我担心公众和定价者最终会怀疑，FOMC是否能在合理时间内实现通胀目标。”博斯蒂克表示。

　　在个人去向方面，博斯蒂克上月宣布将在任期于今年2月底届满后退休。按照规定，12家地区联储的主席均为五年任期，需由美联储理事会重新任命。美联储理事会已于上周一致批准其余11位地区联储主席连任，而亚特兰大联储董事会则在本周一宣布，已正式启动博斯蒂克继任者的遴选程序。

　　对于外界猜测其退休是否与重新任命过程中的评估压力有关，博斯蒂克回应称：“这是我自己作出的决定，完全出于个人选择。”